Guia · Comparação
CDB ou Tesouro Direto: qual escolher em cada situação
A resposta honesta é "depende", mas depende de coisas concretas: de quem é a garantia, quando você vai precisar do dinheiro e para quê. A taxa é o último critério, não o primeiro.
CDB e Tesouro Direto são os dois pilares da renda fixa acessível no Brasil, e a dúvida entre um e outro é quase um rito de passagem de quem sai da poupança. A boa notícia: raramente é uma escolha excludente. Muita carteira bem montada tem os dois, cada um cumprindo um papel. Este guia explica qual papel é qual.
A diferença que explica todas as outras
Antes de comparar taxas, entenda de quem você está emprestando dinheiro — porque é isso que define o risco.
No Tesouro Direto, você empresta ao governo federal. É o menor risco de crédito que existe na economia brasileira: para o governo não pagar em reais, teria de acontecer algo mais grave que a quebra de qualquer banco. Não há teto de valor para essa segurança.
No CDB, você empresta a um banco. O risco é o de aquele banco específico quebrar. É aí que entra o FGC, que devolve até R$ 250 mil por CPF por instituição em caso de quebra. Dentro desse limite, o risco prático de um CDB se aproxima do de um título público — mas o limite existe, e acima dele o risco é real.
Guarde essa distinção: Tesouro é risco soberano sem teto; CDB é risco bancário protegido até R$ 250 mil. Quase todo o resto decorre disso.
Lado a lado
| Critério | Tesouro Direto | CDB |
|---|---|---|
| De quem é o risco | Governo federal | Banco emissor |
| Garantia | Tesouro Nacional (sem teto) | FGC até R$ 250 mil/CPF/instituição |
| Liquidez | Diária (D+1), garantida pelo Tesouro | Varia: diária ou só no vencimento |
| Rentabilidade típica | Selic, IPCA+ ou prefixado | Costuma pagar mais no mesmo prazo |
| Imposto de renda | Tabela regressiva | Tabela regressiva (igual) |
| Custo extra | Custódia B3 0,20% a.a.* | Normalmente nenhum |
| Aplicação mínima | A partir de ~R$ 30 | Varia (há a partir de R$ 1) |
* Tesouro Selic é isento de custódia até R$ 10.000 investidos; a taxa incide só sobre o excedente.
Onde o CDB ganha
Rentabilidade no mesmo prazo. Bancos precisam captar dinheiro e competem por ele, então um CDB costuma pagar mais que um título público de prazo equivalente. Um CDB de 100% do CDI rende praticamente igual ao Tesouro Selic; acima de 100%, tende a superá-lo — desde que você respeite o limite do FGC e avalie a solidez do banco.
Sem taxa de custódia. O CDB não paga os 0,20% ao ano da B3. Em valores altos, isso ajuda a fechar a conta a seu favor.
Conveniência. Se você já usa o app de um banco digital, o CDB está ali, sem abrir conta em corretora. Para muita gente, a fricção a menos vale mais que 0,1 ponto de rendimento.
Onde o Tesouro ganha
Segurança sem teto. Para valores acima de R$ 250 mil, o Tesouro é imbatível: a garantia do FGC não cobre o excedente, mas a do Tesouro não tem limite. Quem tem R$ 500 mil e não quer dividir entre bancos vai para o Tesouro.
Liquidez confiável para reserva. O Tesouro Selic tem recompra diária garantida pelo próprio Tesouro e quase nenhuma oscilação de preço. É o candidato natural para reserva de emergência. Muitos CDBs, ao contrário, só liberam o dinheiro no vencimento.
Proteção contra inflação de longo prazo. O Tesouro IPCA+ trava uma taxa real acima da inflação até o vencimento — algo que o CDB raramente oferece de forma tão direta, ideal para objetivos distantes como aposentadoria.
Como decidir, por objetivo
| Sua situação | Escolha mais adequada |
|---|---|
| Reserva de emergência | Tesouro Selic ou CDB de liquidez diária 100%+ CDI |
| Sobra até R$ 250 mil, prazo definido | CDB acima de 100% do CDI, dentro do FGC |
| Mais de R$ 250 mil em um lugar só | Tesouro, ou dividir CDBs entre bancos |
| Objetivo de 5+ anos (aposentadoria) | Tesouro IPCA+ até o vencimento |
| Aposta em queda de juros | Prefixado (Tesouro ou CDB), ciente do risco |
| Primeiro investimento, quer simplicidade | O que estiver no app que você já usa |
Repare que a resposta "melhor" muda conforme a linha. É por isso que a pergunta "CDB ou Tesouro?" não tem resposta única — e por que uma carteira madura costuma ter os dois. Para ver a diferença em reais com as taxas de hoje, use o simulador ou o simulador de Tesouro Direto.
O erro que anula a comparação
Escolher o CDB de maior taxa ignorando duas coisas: o limite do FGC e a liquidez. Um CDB de 130% do CDI de um banco pequeno pode ser ótimo — ou pode estar pagando alto justamente porque o mercado enxerga mais risco ali. Enquanto o valor estiver dentro dos R$ 250 mil e você não precisar do dinheiro antes do vencimento, tudo bem. Fora disso, a taxa maior pode custar caro.
Do lado do Tesouro, o erro espelhado é comprar IPCA+ ou prefixado para usar no curto prazo. Eles sofrem marcação a mercado e podem sair com prejuízo se vendidos antes do vencimento. Detalhamos isso no guia sobre custos que reduzem o rendimento.